供应链金融模式下，建筑企业如何控制融资风险？

随着我国改革开放的不断深入，我国经济也在快速发展，建筑业也进入了黄金发展期。目前产业结构正在转型升级，经济重心和政策支持向第三产业倾斜。此外，近年来工程项目竞争加剧，建材价格波动较大，企业人工成本逐年上升。第二产业的建筑工程企业，尤其是中小型民营企业，面临着迫在眉睫的财务问题。

01融资难对建筑企业意味着什么？

由于建筑业资金投入大、生产周期长的特点，建筑企业面临着资金不足或资金链断裂的问题。资金短缺不仅降低了企业的竞争力和发展潜力，还导致工期延误、事故频发、拖欠材料和工资、质量风险等一系列衍生问题。随着融资难成为困扰行业发展的瓶颈，采用供应链融资模式是解决企业资金问题的大势所趋。

供应链融资使得不同企业基于担保的供应链融资风险控制研究和行业间的联系日益紧密。供应链融资业务中风险因素的分析和控制已成为供应链融资业务成功的关键。

建筑业传统融资风险的主要成因可归纳如下：

(1)负债规模大：建筑行业项目开发前期需要垫付大量资金，多数企业引入外部资金进行项目开发。巨大的还本付息压力提高了资产负债率，企业面临更大的融资风险。但基于担保的供应链融资将大部分压力转移到了——的核心企业，减轻了企业资金短缺的压力。

(二)企业盈利能力下降：近年来钢材、水泥等材料快速上涨，人工成本上升等一系列因素导致建筑企业成本居高不下，企业利润空间不断压缩。债务较高带来的债务利息成本也是企业的沉重负担，行业衰退使得企业盈利能力持续下降。由于企业规模不同，衡量企业盈利能力的常用指标是资产净利率，它衡量企业资产的盈利能力。

(3)市场高度不确定性：由于建筑行业关系国计民生和国民经济命脉，国家调控实施力度相对较强，相继出台的环保政策和社会保障政策通过一系列调控措施对建筑企业市场产生较大影响。建筑市场对宏观政策、材料和劳动力成本的敏感性决定了市场的高度不确定性。

(四)行业信息化水平低：目前国际建筑业平均信息化率为0.3%，而我国建筑业信息化率为0.03%，仅为其1/10，远落后于西方发达国家。

(e)中小企业融资难，资金使用效率低：在支付结算方面，容易出现资金链断裂，资金周转率低。在融资贷款方面，中小企业融资难是不争的事实。未来，建筑业特别是建筑业中小企业的资金压力将更加明显。

(6)管理水平落后：在运行机制上，对询价、招标、谈判、合同签订等业务操作重视不够，对市场分析、供应商管理、过程控制等管控工作重视不够，不仅采购业务难以得到有效监督和平衡，采购管理水平和风险防控水平也难以提高。供应商选择方面还存在一些问题

应收账款融资模式：上游中小企业将核心企业给予的信用凭证转让给金融机构，再获得融资继续自身再生产。如果中小企业在还款期内无法偿还贷款，金融机构可以根据应收账款向核心企业催收款项。

提前还款融资模式：下游中小企业向金融机构缴纳一定的保证金，凭借核心企业的信用向金融机构贷款，获得的贷款用于向核心企业采购商品。为了保证中小企业融资是为了采购货物，通常会引入第三方物流企业对货物进行监管；

存货质押融资模式：中小企业以手头的货物作为抵押物申请贷款，货物存放在第三方监管公司，由第三方监管公司负责货物监管、货物价格评估和货物配送等。金融机构在一定程度上借鉴监管公司给出的评估结果发放贷款，中小企业以经营收入偿还贷款。

03如何控制供应链金融的融资风险

核心企业信用风险控制：首先要动态跟踪核心企业的信用评级，其信用评价不能一劳永逸。在实践中，可以关注企业资产负债率的变化，及时检查企业资产负债情况，清理老坏账，减少坏账，增强企业盈利能力。其次，要保持对核心企业偿债能力的敏感性，如重点关注企业流动比率、速动比率、利息保证倍数等财务指标来考察企业的现金流。

信用风险控制：对于借款企业，要做好信用风险控制。借款企业虽然属于授信集团，但其经营的中断或资金链的断裂将对核心企业乃至供应链产生不可估量的影响。应更加关注抵押权能否按时实现，自身信用是否符合评估标准，将非标企业排除在供应链融资体系之外。

市场风险的控制：市场风险中要强调利率风险和汇率风险。作为宏观市场风险，两者应及早谋划，重点布局。尽量减少其对经营的影响，使其成为资金的补充而不是资金的消耗，充分利用各种金融工具，如期权期货、承兑汇票、利率和汇率管理等。

供应链运营风险控制：核心企业资质审查是供应链运营风险最重要的环节。资质审查中通过关注企业财务指标、负债水平、信用审查等，可以筛选出不合格的信用主体，降低坏账发生的可能性，降低供应链融资风险。

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