本文清晰地看待B2B平台的供应链金融作用。

供应链金融不是一个新话题。近年来，B2B平台也与银行或非银行金融机构合作，通过自身的捐赠开展供应链金融服务。一方面，这种增值服务为供应链中的所有参与者带来价值，另一方面，它也增强了平台自身的竞争力，增加了客户粘性。通过梳理国内16个已经开展供应链金融服务的主流B2B平台，分析B2B平台供应链金融系统的总体特征、风控系统和典型模式，以期为行业带来更多的参考。

一、B2B平台供应链金融的总体特征

作为国内供应链金融的第二大参与者，B2B平台在整体运作上与普通供应链金融服务没有太大区别。然而，作为一个信息、资本和商品(服务)在线互动的地方，B2B平台仍然有其自身的特点，这可以从实现形式、行业应用和自身价值三个方面来解释。

(1)B2B供应链金融有在线和离线两种模式

供应链金融服务可以大致分为四类:应收账款融资、库存融资、预付款融资和信用融资。通过梳理我国16个主流B2B平台，发现上述四种业务模式都涉及B2B平台，但在实践中，每个平台很难涵盖所有上述业务模式。我们发现信用融资是B2B平台最广泛使用的供应链融资模式。在16个B2B平台中，信用融资最多可采用21种形式。但是，如果我们分析信用融资的本质，很多B2B平台主要使用“白条”(具体分析见第三节)，其次是“代平台采购”融资，而其他业务模式与普通供应链金融业务模式相同。具体而言，可分为应收账款融资模式下的保理、反向保理、票据贴现和融资租赁服务，以及存货融资模式下的即期融资和订单融资。

在上述B2B平台供应链融资模式中，具体实施是在线完成还是离线完成，不仅与业务模式、行业特点、客户群体、是否涉及物流仓储监管有关，还与平台的在线费率水平有关。在平台上线率高、信息流、资金流和物流信息开放的情况下，信用融资下的“白条”和票据贴现业务主要通过平台上线完成。在“代客户采购”的融资模式下，保理和库存融资需要离线完成。

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(2)供应链金融在不同行业的应用程度不同

不同行业使用B2B平台开展供应链金融服务存在明显差异。就我们观察到的供应链金融涉及的16个主流B2B平台而言，行业分布在石化塑料、钢铁、农业、工业、建材、能源、汽车零部件和集成平台等8个行业，其中石化塑料、钢铁和农业B2B平台涉及的供应链金融服务较多。

如果结合托比研究院第一版B2B交易平台的在线费率评估模型，我们会发现供应链金融服务涉及的平台越多，处于在线费率较高的行业，这在一定程度上呼应了我们上一篇文章中——的观点“B2B平台的在线费率水平越高，提供供应链金融的优势越明显”。

图2

此外，有研究表明，鲍新中等，2020)，B2B平台供应链融资开始于钢材、石化塑料等大宗材料相关领域。而平台供应链金融在农业、小型汽车零部件、外贸等领域起步较晚。此外，由于商品电子商务平台的规模相对较大，一般有可能在平台建立后的一年内或两年内涉足供应链金融业务，而农业、小型汽车零部件和外贸电子商务平台则需要在平台建立后的5-7年内涉足供应链金融业务，这也可能是因为小企业需要更多的时间和精力投入到供应链金融业务中去

从最初的信息黄页阶段、撮合交易阶段和当前的平台生态运行阶段，供应链金融服务作为一种增值服务对于平台生态运行尤为重要。在B2B平台交易领域，与B2C电子商务市场不同，少数巨头可以垄断整个市场；即使在当前的市场环境下，B2B电子商务市场在整体市场层面上也没有垄断性的行业平台，很少有大亨在各个垂直领域垄断自己的行业。在市场竞争依然激烈的情况下，谁能为客户提供更全面的交易服务，无疑将有助于相关平台增强竞争力，增加客户粘性，扩大交易量。

无论是供应链金融本身还是B2B交易平台，服务群体大多是中小企业。获取客户和融资的功能是中小企业的主要需求。中小企业可以通过B2B交易平台接触更多的交易对象，而干预平台的供应链金融服务可以在一定程度上缓解自身的金融压力。另一方面，该平台通过交易客户的交易记录获得更清晰的客户形象，为后续衍生服务创新奠定基础。

第二，信用体系是平台开展供应链金融的基础。

任何向潜在借款人提供信贷服务的个人或组织都需要经历一个步骤:了解你的客户。供应链金融服务中常见的欺诈包括虚拟交易、“一女多嫁”、自我保险/自我融资、重复虚拟仓单、三套行为和“以木代花”。因此，建立一个可靠的客户信用体系(风控系统)对B2B平台开展供应链金融服务至关重要。可以说，信用体系建设是开展供应链金融服务平台的基础。

在传统的银行贷款业务中，银行机构有一套成熟的信用评级模型来评估借款人的信用。目前，国内B2B平台供应链融资主要来源于平台自身的资金或金融机构的资金，因此B2B平台的信用评估也包括两个来源:B2B平台自身的电子信用和金融机构的信用。

图3

B2B平台基于中小企业的交易信息、供应链信息及其预测交易产品市场风险的能力，为银行(金融机构)提供了新的风险控制手段。B2B平台将中小企业的电子商务信用作为其金融信用的补充，减少银行(金融机构)对中小企业授信的调查，通过信息管理和网络信息披露控制贷款风险，缓解B2B平台成员企业的融资困难。近年来，大数据、人工智能、云计算等技术的应用为B2B电子信用评估系统的建立提供了支持。

三、B2B平台供应链融资模式分析

如前所述，供应链金融服务中涉及许多类型的B2B平台。接下来，我们将重点描述信用模式下的“白条”服务、代表客户的采购服务以及应收账款融资模式下的保理服务。

(1)信用模式下的“白条”服务

“白丝带”金融服务是一种基于电子订单的无担保纯信用融资服务。一般来说，B2B平台为合格的买家提供现货在线金融贷款，在平台上购买商品(服务)，满足客户“先提货后付款”的需求，缓解买家的财务压力。主要特点是:纯信用、快速收款、网上取款、短期小额、定向使用。

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(2)“代购代购”服务

代购的融资服务也是基于电子订单。B2B平台通过预付资金帮助有购买需求和良好交易行为的买家代表买家购买。在这种模式下，合格的买家在平台申请预付款时需要支付一定比例的预付款或保证金。在收到一定比例的预付款后

(3)应收款融资模式下的保理服务

B2B平台提供商业保理服务，这意味着供应商(卖方)将核心企业(买方)的债权转让给B2B平台。B2B平台验证真实性后，将按照应收金额的一定比例向卖方融资。卖方将每月支付利息。在买方结算应收款项后，B2B平台会将差额返还给卖方。在这个过程中，B2B平台还为卖家提供应收账款管理和收款等其他服务。由于保理B2B平台需要为卖家打折，所以它对平台自身的财务实力和风控能力进行了一定的测试。

图6

由于各种B2B平台的不同行业和客户特点以及供应链金融监管政策的存在，供应链金融的具体业务模式远不止上述三种。我们还发现票据贴现和存货融资在我们的研究中很常见。此外，单个平台还在基于区块链技术的平台内提供融资服务，由于空间限制，将不会在此推出。

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